互金中場展望:2019年下半年究竟會怎樣?

時至6月末,距離去年那次令許多投資人刻骨銘心的P2P爆雷潮,過去了整整一年的時間。

一年之后的網貸市場發展如何?頭部平臺的運營狀況和風險怎樣?投資者需要注意哪些事項?

行業數據

1、成交量與在貸余額雙降,風險逐步釋放

根據網貸之家的統計,網貸行業的成交量和在貸余額雙雙減少,逐步企穩。參見下圖:

在行業成交量方面,2019年5月份的成交量僅930億,創近三年交易量的新低,增長率(同比)-49%。僅為去年同期交易量的一半。但從過去半年的數據觀察,成交量已經逐步企穩在900-1000億的區間。

一方面,自去年爆雷潮以來,問題平臺陸續退出,市場的交易量大減,時至今日,留下來的大多是較有實力的平臺,故市場表現出成交量大減后逐步企穩的態勢。

另一方面,從投資者的角度,經過爆雷潮,保守的投資者逐步退出,故成交量大減,留下來的都是風險偏好較激進的投資者,他們還是會選擇靠譜的平臺持續投資,因此,市場成交量也表現出大減后企穩的狀態。

在待還余額方面,2019年5月的待還余額持續減少到7002億,較上個月7175億減少了2.4%,而今年以來,待還余額增長率(同比)一直保持在 -30% 以上,這意味著網貸風險正在逐步釋放。

據傳,6月底或7月初可能會啟動網貸備案試點,各頭部機構也在積極增資和整改,為沖刺備案做著各種準備。

2、資金持續外流

在資金凈流出方面,經歷了去年7月份高達667億的凈流出峰值以后,網貸行業的資金凈流出逐步減少,目前維持在每月170億左右,與前面描述的成交量和待收余額的變化相匹配。

持續的資金凈流出說明,爆雷潮對于投資者心理的負面影響并沒有結束,投資者仍然持續地從網貸領域抽回資金。另一方面,凈流出量的收縮和企穩,也表明投資者的信心相對于去年爆雷時已經有逐步恢復的跡象。

頭部平臺分析

前文對網貸行業整體的發展趨勢進行了分析,具體到各個頭部平臺,情況又如何呢?當前網貸平臺表現出以下一些特點:

1、放貸策略分化:有人擴張,有人收縮

月度放貸量反映了網貸平臺當月的運營狀況,取決于平臺獲客能力、風控實力,以及當前的風險偏好。

與4月份各平臺紛紛 收緊放款標準,嚴控潛在風險 的態勢不同,5月份各頭部平臺的放款策略出現了分化。在我們觀察的10個平臺中,有一半的平臺仍然在 踩剎車 ,但是另一半平臺卻開始 踩油門 了。

持續 收縮狀態 的平臺以陸金所為代表,2018年5月份,陸金所僅放款68.81億,相對于4月份91.8億元的放款量,降幅達到25%。另外,宜人貸,人人貸,麻袋財富和有利網的放貸規模也呈現負增長。

在轉入 擴張 狀態的平臺,你我貸的增長最搶眼,2018年5月份,你我貸放貸規模達到18.84億,相對于4月份的12.51億,漲幅高達50%。如此表現,與你我貸的母公司 嘉銀金科 于5月10日在美國納斯達克證券交易所掛牌上市有一定關系。

一方面,上市具有一定廣告效應,平臺的品牌影響力得到提升,另一方面,不排除上市使得平臺有更加豐富的資金和資源,業務拓展能力得到提升。

另外,愛錢進、拍拍貸、微貸網和玖富普惠也表現出放款增長態勢。參見下圖:

2、待收余額略有下降

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